A股幾家變頻器上市公司均已預告中期業(yè)績，由于需求放緩、研發(fā)投入加大等原因，整體來看中期業(yè)績不佳。不過，分析認為，變頻器具有調速等功能，在節(jié)能領域有一定優(yōu)勢，隨著國家對節(jié)能環(huán)保重視程度加大，市場空間有望進一步打開。

業(yè)績整體低迷

      九洲電氣預計上半年實現(xiàn)盈利673.60萬-1010.39萬元，同比下降10%-40%。公司稱，受出售高壓變頻器業(yè)務及子公司寧波九洲圣豹電源有限公司停產(chǎn)的影響，報告期內營業(yè)收入下降導致利潤下降。

      合康變頻預計上半年盈利3678.91萬-4810.88萬元，同比下降15%-35%。公司表示，雖然節(jié)能改造和高端裝備升級的總體政策及市場趨勢不變，但近期受宏觀經(jīng)濟形勢影響，部分客戶對新設備采購和技術改造的資本性投入有所下降，對變頻器的需求有所放緩。同時，受煤炭行業(yè)景氣度下滑、需求萎縮致影響，公司高單價高毛利的高性能高壓變頻器產(chǎn)品業(yè)績下滑，影響了公司整體盈利能力。此外，中低壓變頻器產(chǎn)品目前仍處于培育期，對公司業(yè)績貢獻不足。

      智光電氣預計上半年實現(xiàn)盈利284.1萬-568.65萬元，同比下降40%至70%。公司繼續(xù)在超大容量高壓變頻器、電壓無功補償與電能質量控制系統(tǒng)、智能電網(wǎng)信息化技術等方面開展產(chǎn)品改進升級和新技術研究，加大新產(chǎn)品新業(yè)務市場宣傳力度，推進新技術試點應用，布局新行業(yè)新區(qū)域，相應增加了管理費用和銷售費用；公司主營產(chǎn)品高壓變頻器行業(yè)市場競爭激烈，通用高壓變頻器銷售價格下降，導致公司銷售毛利率下降。

      不過，匯川技術預計上半年實現(xiàn)收入66038萬-73963萬元，同比增長25%-40%；實現(xiàn)盈利21303萬-23433萬元，同比增長50%-65%。公司表示，公司營業(yè)收入實現(xiàn)增長，且公司產(chǎn)品銷售毛利率較上年同期有所提高。

市場空間或擴大

      變頻器具有調速等功能，在節(jié)能領域有一定優(yōu)勢。根據(jù)測算，使用變頻器的電機系統(tǒng)節(jié)電率普遍可達30%左右，某些場合可達40%-60%。目前我國市場上變頻器安裝容量的增長率在20%左右，潛在市場空間大約為1200億-1800億元。其中，低壓變頻器約占市場份額的六成左右，其余四成由中、高壓變頻器占據(jù)。目前國外品牌約占據(jù)我國變頻器市場70%份額。不過，本土品牌市場份額在擴大，已從2005年的15%提升至2012年的30%左右。

      分析認為，隨著國內變頻器企業(yè)技術逐漸進步，本土產(chǎn)品市場競爭力將逐步增強。目前國產(chǎn)變頻器已在油田鉆采、軌道交通、家電和能源等部分中高端市場占領一定的市場份額。同時，在節(jié)能減排大方向下，下游傳統(tǒng)的電力、冶金、水泥、石化等高耗能行業(yè)是節(jié)能減排的重點，高壓變頻器市場空間或將有所擴大。

      需要注意的是，變頻器產(chǎn)品與下游工業(yè)企業(yè)相關度很大，業(yè)績表現(xiàn)滯后于下游工業(yè)企業(yè)約2-3個月。從整體宏觀經(jīng)濟增長預期看，下游工業(yè)企業(yè)景氣度將有所好轉，但是仍難言樂觀，未來政策導向可能成為最主要的驅動力。

      近日召開的國務院常務會提出，到2015年高效節(jié)能產(chǎn)品市場占有率提高到50%以上。業(yè)內普遍解讀為，節(jié)能將是下一步發(fā)展的重點。此前，工信部和國家質檢總局6月21日聯(lián)合印發(fā)《電機能效提升計劃(2013-2015年)》，提出到2015年累計推廣高效電機1.7億千瓦。變頻器則是提升電機系統(tǒng)能效的重要設備。